En 2024, le marché des transactions pharmaceutiques devrait rester soutenu, intégrant sans nul doute l’impact de la conjoncture actuelle sur l’économie de l’officine.
Dans le contexte économique du moment (baisse de marge post-covid, hausse des produits chers, des couts d’exploitation et des taux d’intérêt, reprise incertaine de la consommation des ménages) les prix de cession des pharmacies pourraient être impactés significativement (tendance baissière vraisemblable, du moins pour certaines typologies d’officines).
Parallèlement, le marché de l’offre et de la demande, toujours soutenu, encouragera les pharmaciens titulaires à vendre leurs pharmacies sur des critères de valorisation plus en rapport avec la rentabilité et le potentiel de croissance et codéveloppement de leurs officines.
Au même titre, les acquéreurs devraient s’installer en pharmacie en raisonnant davantage sur des critères d’excédent brut d’exploitation et de plan de carrière.
Cette situation devrait à nouveau mettre en exergue une certaine rationalité du marché, profondément en phase avec l’évolution de l’économie de l’officine.
La cession d’une pharmacie ne s’improvisera donc pas en 2024, quelles que soient les tailles et typologies d’officines, la hausse des prix moyen de cession en pharmacie n’étant plus vraiment d’actualité, contrairement aux années précédentes.
Vers une diversification des modèles de transmission et d’exercice
Les montages associatifs gardent le vent en poupe !
Les montages associatifs et ventes de parts sociales, facilitées par le mode d’exploitation en SEL, vont poursuivre leur développement et rassurer, en pareille situation, les investisseurs et organismes de financement.
Cette situation va tendre à maintenir une fiabilité structurelle du marché des transactions pharmaceutiques en cette période d’incertitudes, dans un contexte de mutation progressive des modèles de transmission et modes d‘exercice, que ce soit sur la plan officinal, médical ou paramédical :
⦁ accélération du marché des transmissions de sociétés via des cessions de parts fluidifiées notamment par le biais des SPFPL
⦁ proportion majoritaire de cessions de fonds à des SEL notamment concernant les pharmacies exploitées en entreprise individuelle
⦁ tendance accrue, pour les pharmaciens souhaitant partir à la retraite, à conserver des participations tout en intégrant un jeune diplômé au sein d’une SEL
⦁ demande soutenue pour les pharmacies de plus de 1800 K€
⦁ restructuration du maillage officinal et médical sur le territoire national dans le cadre de modèles économiques privilégiant l’exercice groupé et l’intérêt de la patientèle
Cette tendance, sous influence de la situation économique de l’officine, devrait poursuivre son développement dans les prochaines années.
Des perspectives de normalisation du marché
Les solutions qui s’offrent aux pharmaciens en matière d’association et de co-investissement dans un contexte de regain d’attractivité des jeunes diplômés pour la filière officine prônent en faveur d’un maintien du niveau de l’offre et de la demande en 2024.
Les avantages de tels montages sont nombreux, à savoir notamment :
⦁ pour le(s) futur(s) associés exploitant(s) : l’option d’exercice en réseau sur une même zone de chalandise, de co-exploitation au sein d’une même officine ou de co-développement par le biais de mini-réseaux ou de SEL croisées s’avère facilitatrice et bénéfique pour le marché lorsqu’il s’agit à la fois de réunir les fonds nécessaires au financement d’une opération d’acquisition et de mettre en commun des savoir-faire
⦁ pour le cédant : l’incidence de tels montages, sur le plan des possibilités de valorisation de son outil de travail est non négligeable en particulier lorsque ce type de projet est susceptible de modifier en profondeur la typologie de sa pharmacie (passage d’un C.A. de 1 400 à 2 200 K€ lors d’un regroupement, transfert sur un lieu de passage plus accessible, etc.). Les possibilités de cession dans ces conditions s’en trouvent facilitées et vont bien au-delà du marché traditionnel.
Jean-Olivier DEFRANCE, pharmacien, dirigeant et fondateur de CSO Santé® et Co-opt Santé®
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